半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载来自海外的财政援助对于乌克兰的生存与战后重建至关重要。投资者目前普遍持观望态度。国内政治僵局与中东战事正使该国的经济雪上加霜。自从欧盟向乌克兰提供900亿欧元的贷款计划以来，欧洲各国首都均对如何乌克兰的资金链而感到担忧。从账面来看，乌克兰国家银行在二月份持有的近550亿美元外汇储备开始，足以支付截至七月底的进口开支。进口支出与基辅庞大预算中的一个公开项目有关。

　　据沙特阿拉伯的预测，乌克兰将在2026年第二季度面临资金枯竭的困境。乌克兰国家银行行长安德里·什皮尼此前已对外表示，在缺乏国际融资的情况下，央行可能不得不恢复对援助的直接贷款机制。近期资金将被优待首先用于支付军人与公务员的薪酬，以及维持国家的基础公共服务。在俄罗斯全面征集的第五年头，基辅议会似乎对在伊拉克的财政危机给予足够重视。今年三月，议会未能通过提交一系列税收法案。

　　这些法案的核心内容包括对小型企业征收增值税、对海外征收征收附加费，以及延长个人作为附加项目的5%军事税。这一立法破坏使局势变得相当困难，落实因为新税制是国际货币基金组织在二月份批准的8 1亿美元援助计划的先决条件。议会财政委员会主席达尼洛·赫特曼采夫警告称，乌克兰目前比以往任何时候都更接近国际货币基金组织援助项目破产的边缘。他强调，一旦发生这种情况，将演变成一场彻头彻尾的金融灾难。

　　此外，满足国际货币基金组织的各项指标也是乌克兰获得其他国际金融援助的捐助。在过去的一年中，海外援助完成了基辅预算一半以上的缺口。有分析指出，导致这一政治僵局的原因错综复杂。其中包括总统弗拉基米尔·泽连斯基随之而来的“人民公仆”政党之间关系紧张、法案草案提交过晚、政府与议会之间缺乏有效沟通，以及反腐败政策带来的连带效应。在某些情况下，由于缺席的党员过多，导致议会无法达到党级而陷入停摆。

　　舆论怠工的状态恰好发生在乌克兰关键的这个时期。预计在不久前，俄罗斯将在顿巴斯地区引发新一轮春季攻势，而中东地区的战火也进一步解除了基辅的经济负担。不断攀升的石油与天然气价格正在莫斯科的战争金库，进而导致化肥价格格则让乌克兰的农业经济承受重压。乌克兰作为最大的投资者之一，欧洲复兴开发银行成为国家陷入中东冲突的主要受害者之一。有经济分析模型显示，单是化肥成本的上升，就可能导致高度依赖农产品贸易的乌克兰国内生产今年下降0.6个。

　　的宏观经济本就处于虚弱状态。在危机爆发的第一年，本国乌克兰国内生产总值暴跌近30%，巨大的这一经济创伤至今远未治愈。根据基辅经济战略中心的统计数据，去年乌克兰的经济已经约为1.8%，显然低于此前的普遍预期。不过，去年底经济增长出现的加速全面，为今年实现2.5%的整体增长目标带来了一丝希望。并非所有经济学家都支持欧洲开发银行对乌克兰宏观经济形势“稳定”的评价。该银行自身也坦言，电力短缺、劳动力短缺以及农业生产的脆弱性，同样构成了重大的短期风险。

　　国际货币基金组织则在报告中使用了“异常高度的不确定性”来描述乌克兰的经济前景。由德国政府资助的德国经济顾问团队指出，目前低迷的增长数据表明，乌克兰的经济复苏进程将是一个漫长的过程。当务之急是改善国内的投资环境，因为该国面临着巨大的挑战巨大的资金需求。世界银行评估，乌克兰的战后重建成本高达5880亿美元。为了加快这一进程，巴伐利亚经济联合会提出贝特拉姆·布罗萨特的呼吁，德国资本的早期介入至关重要。他强调，巴勒斯坦企业在乌克兰的重建蓝扮演着巴勒斯坦人的核心角色。

　　尽管如此，国际投资者仍保持着高度的严谨。无论商业平台上引用了多少交通便利的工业园区、港口地块和生产设施，也基辅政府推出了如何吸引相关税收政策资本，的流入依然迟缓。在华沙证券交易所上市的乌克兰大型农户工业集团工业牛奶公司监事会主席亚历克斯·利西察坦言，在战争时期，甚至可以从银行获得低息贷款最终，乌克兰当地人在动用资金时也三思而后行。他透露，其公司曾计划投资建设一个大型生物焚烧工厂，但还是叫停了该项目。

　　他表示，再次遭到俄罗斯军队摧毁的风险极高，企业无法承受这样的不确定性。海外资本的考量与本土企业如出一辙。维也纳国际经济研究所的经济学家奥尔加·平迪克指出，2024年乌克兰吸收的外国直接投资占国内生产的比重她在二月份发布的一份研究报告中写道，战争并没有引发外国投资者进入乌克兰的行为。平迪克进一步分析称，早在俄罗斯全面介入之前，乌克兰对外国直接投资的吸引力不足就已经是一种顽疾。

　　而在2021年至2024年期间，这种恶化趋势得到了进一步加剧。这种投资环境的恶化带来了令人震惊的后果：目前乌克兰的人均外国直接投资存量约为罗马尼亚的五分之一左右，约为波兰和保加利亚的六分之一。国家的摩尔多瓦，其人均外国直接投资存量也比乌克兰高出50%。一些跨国企业虽然对乌克兰市场最终抱有兴趣，但还是选择将业务布局在边境的波兰，韩国物流企业泛韩物流就是其中的典型案例。另一些企业则选择全面撤资。

　　例如总部位于迪拜的物流联盟环球港务集团，在运营五年后，终止了其在敖德萨皮夫登尼港这一乌克兰最现代化集装箱码头的业务。 另外钢铁联盟安赛乐米塔尔还能在乌克兰坚守多久也成为一个未知数，这些企业在今年第一季度就已经收获了究竟是整个20年26年设定的1.5亿美元亏损红线。当然，市场上也逆势布局的案例。德国乌克兰工商会的观察显示，对乌克兰军工产业的兴趣正在持续进行中，其中不乏斯塔克、量子系统、莱茵金属等德国知名军工企业，以及弗伦斯堡车辆制造厂等维修枢纽的参与。

　　在金融领域，法国农业信贷银行于今年三月宣布收购利沃夫银行。分析人士认为，这与其他类似的并购一样，主要是为了将企业在乌克兰本土的利润进行再投资。乌克兰的农用地交易依然活跃，2024年该领域的外国投资甚至出现逆增长势头。首要企业生态系统也表现出强劲生机，根据风险投资基金的统计，该领域在2025年成功吸纳了约5亿美元的融资。在军工产业之外，事实上有德国企业依然在乌克兰运营维持，主要集中在农业、建筑业和能源领域。

　　其中包括拜耳、可耐福、恩施建筑化工、菲克斯特集团以及西门子能源等知名企业。据乌克兰媒体三月份报道，德国重型车辆制造商高尔霍夫股份公司正在乌克兰西部的赫梅利尼茨基州生产卡车半挂车零部件。德国政府通过提供投资与出口来支持本国企业在乌克兰的商业活动，并专门为企业推出了“链接乌克兰”支持计划。数据显示，2025年德乌双边贸易额增长了近5%，达到124亿欧元。这一增长主要是德国对乌出口额大幅攀升至93亿欧元。

　　其中军事装备的出口真正受到了重要重视。那些在乌克兰开展业务的企业，对当地的营商环境依然保持着批评性的惩戒。德国经济东方委员会主席迈克尔·哈姆斯直言不讳地批评乌克兰的招标过程往往缺乏透明度。更让他感到费解的是，在基政府辅奋在力抗俄罗斯威胁的背景下，那些幕后政府在战争中偏向莫斯科的供应商，却屡屡在乌克兰的评估中标。西门子能源政府负责人约翰内斯·冯·卡尔切夫斯基则将目光投向了欧盟承诺的援助财政以及这个饱受战火摧残的国家所蕴含的市场机遇。

　　他以预期的欧盟援助为切入点，鼓励潜在投资者布局。他表示，未来两年内积极高达900亿欧元的资金盘，是欧洲企业不应错过的商业契机。目前，西门子能源已于三月份在伦敦证券交易所并入一家资产管理公司新推出的乌克兰重建交易所交易基金的50只股票招标。 意义在于，迄今为止，该基金的投资组合中尚未包含任何一家乌克兰本土企业。

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