半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载

　　十五年，恰似一场考验定力与远见的“价值长跑”。在此过程中，如何实现穿越周期的长期稳健回报，始终是所有资管机构面对的核心命题。

　　2026年1月7日，平安基金迎来成立十五周年的里程碑。站在这个时点回望，平安基金投研团队给出了自己的答案：面对市场波动，真正的“破局”之道，在于超越对短期机遇、个人主义的依赖，通过构建专业化的投研平台，追求长期稳健的回报。

　　经过多年的探索与实践，平安基金通过“一二三四”平台的逐步搭建，将“平台化”的战略目标分解为可执行的行动方案。从一个理念（坚持做长期正确的事）、两大驱动（人才与平台相互成就）到三多策略（多团队、多风格、多策略）、四真机制（真机制、真团队、真人才、说真话）的落地，这场“破局”实践的方法论也得到了验证。

　　如今，其成效已清晰映射在业绩、规模的持续增长与人才的不断涌现上。国泰海通证券数据显示，截至2025年12月31日，平安基金主动权益产品今年以来平均收益率达48.31%，52只主动权益产品中23只产品收益超50%，占比率全市场前3；公司主动权益管理规模较年初实现翻倍增长。

　　平台之上，新锐力量与中流砥柱交相辉映：张荫先、翟森、林清源、王华、周思聪、莫艽等一批中生代与新生代基金经理在各自赛道崭露头角；神爱前、张晓泉、黄维、张淼、何杰等历经市场锤炼的老将，依然持续输出着稳健而亮眼的业绩。

　　长期维度下，平安基金近十年、近七年权益基金收益率在全市场分别排前1/3、前7名。持续稳健向好的业绩，可视为其平台化建设多年来的成效体现，也更深层次地折射出平安基金在“坚持做长期正确的事”这一文化内核引领下，公司战略定力所转化出的可持续投研优势。

　　投资之路，道阻且长。在业内看来，投资始终伴随着三大核心挑战：市场不确定带来的不可归因、业绩的不可持续、投资方法的不可复制。这也导致一个行业常见现象：去年的业绩冠军，今年收益或不尽人意。业绩的难以持续，成为困扰基金行业的难题。

　　如何应对这一痛点？平安基金多年前就给出了自己的答案——坚持做长期正确的事，这一句话并非空洞的口号，而是贯穿于平安基金公司治理和投研建设的坚定信念。

　　在平安基金董事长罗春风看来，投资操作或许难寻简单因果，但投资管理却有迹可循——通过建立框架、清晰定义、找准策略、持续迭代以平台化、体系化破解行业困局的关键。

　　为此，平安基金自2018年起推动投研战略转型，公司放弃对明星基金经理的盲目追逐，转向建设“业绩可归因、策略可复制、人才可持续”的平台能力。

　　在当时长期稳健的投资业绩未得验证之时，投研平台建设的首要目标则是具备输出好研究和好投资的能力。对此，平安基金董事长罗春风给出了相应的标准。

　　“好研究”是有人才、有阿尔法、有输出。“有人才”是建立行业覆盖全面、人才梯队完善的研究团队；“有阿尔法”是宏观研究要前瞻，中观策略要精准把握行业、风格轮动，个股研究要深入；“有输出”是研究员能主动输出资产配置建议，助力投资实现超额收益。

　　“好投资”是业绩稳、牛人多、品牌佳。“业绩稳”即实现超市场、超基准、长期稳健可持续的投资业绩;“牛人多”即投资风格策略多元，成长、价值、均衡三大风格覆盖全面，人才梯队层次清晰;“品牌佳”即得到市场和投资者认可，通过平台发展提升品牌价值影响力。

　　平台的建设，本质是为持续涌现的优秀人才提供优异业绩支撑。为此，平安基金明确提出“两个驱动”，即“人才与平台互相成就”——优秀人才催生能够自我进化的平台，而成熟的平台又反过来吸引和培养更多优秀人才，形成良性循环。

　　这一理念的核心在于，以系统的稳定性抵御个体的不确定性，以平台的边界与能力扩张来有效克服个体边界与能力的局限性。这意味着，即使面对部分人员的正常流动或状态的短期波动，平台的专业化仍能保障投研输出的整体稳健，向业绩“可归因、可持续、可复制”的目标坚实迈进。

　　如果说“平台化”明确了“去向何方”，那么“如何抵达”的问题，平安基金也在不断的实践中给出了相应的答案。通过“三多策略”构建起面向市场的投研体系和产品矩阵，再以“四真机制”确保投资团队和研究团队内部协同的健康运转，让“一二三四”平台实现良性循环与持续迭代。

　　平安基金的“三多策略”，即多团队、多风格、多策略的投研体系，通过相应的产品矩阵实现系统化落地。这一立体化布局使公司能够依托多元化的投研力量，在不同市场环境下保持策略适配与机会捕捉能力；对投资者而言，则意味着始终可获得与其风险偏好相匹配的投资工具，避免因风格单一而在市场轮动中陷入被动。

　　具体来看，多团队体现在通过内外结合，平安基金建立八大权益投研团队，实现风格互补、协作融合；多风格指目前权益投资已形成成长、价值、均衡三大全市场主动选股风格；多策略则是运用宏观—中观—微观三把尺，不断向下深挖权益细分产品线。

　　目前，平安基金权益产品体系已形成全市场选股、主题赛道、指数增强、绝对收益四大系列，超30种细分产品策略，为投资者提供了多元清晰的“工具箱”。

　　其中，全市场选股系列汇聚不同风格的资深选手，成长、价值、均衡的并存，让产品业绩表现既能冲锋陷阵，也能稳守城池，投资者无需赌注单一风格。

　　主题赛道系列已覆盖科技、制造、医药、军工、消费、新能源、周期、红利等八大赛道；同时，公司要求基金经理基于深度产业研究，致力成为“行业专家”，对应主题基金不盲目跟风，以战胜行业指数为目标。

　　指数增强系列与绝对收益系列则担当“稳定器”与“压舱石”的角色，前者追求稳健超额收益，后者严控波动与回撤，满足投资者对低波稳健体验的需求。

　　在市场策略层面的规划之外，平台的稳健运行更依赖于其底层的制度设计与文化内核。平安基金将这平台核心机制凝练为“四真机制”——真团队、真机制、真人才、说真话，将“一二三四”投研平台的搭建完成最后落地。

　　真机制体现为透明的游戏规则。在这里，研究贴合投资实战，以价值贡献为导向，考核机制完全透明，业绩是核心评判标准。平安基金总经理肖宇鹏表示“公司内部只以业绩作为导向，不论资历，只论业绩。”这是公司内部一直传递的理念。对此，针对不同产品，公司设计差异化考核：全市场基金关注风格内阿尔法，主题基金对标行业指数，绝对收益产品重视波动与回撤控制。

　　真团队意味着打破层级的协作模式。团队内部多元风格互补，投资理念与成功标的相互传导，以团队力量提升个人成长。平安基金投资总监神爱前在讲述日常投资与研究互动中提到，“投研讨论中，新人可直言挑战总监观点，而对方不仅不抵触，反而认真记录。每周的投研例会不仅是信息场，更是思想碰撞的平台，每个人的观点都受到重视。”

　　真人才指以“α贡献”作为考评的核心标准，筛选出真正的人才。不仅仅以业绩排名作为单一评价来源，还需结合市场风格、基金经理能力圈等因素，识别真正的“α贡献”。强大的体系和文化，最终要落脚于“人”，“公平、透明、赋能”的平台生态则是留住优秀人才、发挥人才作用的基础。

　　说真话则是敢说真话、愿说真话的文化氛围。平安基金研究总监张晓泉日常对研究员的要求是“不拘泥于传统研究分析框架，研究方法不区分“高低”，提倡简洁、高效、说实话的沟通交流机制，逐步形成愿说真话的氛围，营造了坦诚相见、敢于认错的投研文化。”

　　如今，“一二三四”投研平台已然形成了“人才—平台—机制—文化”的正循环。“人才聚集构筑平台，平台依靠机制保障，机制扎根文化认同，而优秀的文化又反过来吸引和锻造更优秀的人才。”在神爱前看来，这一闭环正是平安基金当下独特的竞争力所在，也是穿越周期的坚实底盘。

　　展望未来，市场环境与投资范式必将不断变化，平台与机制也将随之迭代变化。但无论如何，“坚持做长期正确的事”依然是平安基金不变的核心理念。当这一长期主义，从个体的坚守成为平台的基因之时，平安基金“为持有人创造价值”的使命，便获得了生生不息的确定性力量。(cis)

　　注：平安基金主动权益基金收益率来源：国泰海通证券，数据截至20251231；主动权益产品指（偏股混、灵活配置，股票，增强指数，平衡混合）。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段，基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负原则，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，结合自身风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。