半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载A股成功突破并企稳3500点关键位，2025年下半年投资逻辑进一步明朗。立足当下，投资者亟待破解三大资产配置核心议题：当下躺赢红利的可持续性是怎么样的？低利率环境下固收资产如何精耕细作？下半年大类资产又该如何动态配置？针对这些核心议题，富国基金一起投7月专场策略会应时而来。

　　7月18日，七月鎏火，招金聚势——富国基金“一起投”7月专场策略会于线上线下同步启幕。华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜，兴业证券首席策略分析师张启尧，富国中证红利低波ETF基金经理金泽宇，富国基金高级策略分析师余慧齐聚一堂，分享最新市场观点和投资策略。圆桌论坛环节，以“七月鎏火，资产怎么配？”为主题，由富国基金投顾资产配置总监马兰主持，与张启尧、金泽宇、余慧一道，共同解码2025年下半场投资主线。本次策略会通过富国基金视频号、招商银行、蚂蚁、理财通等平台在内的30余个渠道同步直播，为投资者揭晓资产配置制胜之道。

　　提示：外部机构嘉宾观点仅代表其本人及所在机构在发布当日的观点；富国基金各基金经理的市场观点及投资理念不作为其管理的基金产品投资管理的承诺或预测，也不构成投资建议。以上观点均具有时效性，可能随市场情况变化而调整。

　　“美国经济危机论”的思辨——美国经济，整体而言不好不坏，韧性偏强；风险在政治层面

　　供给侧改革的节奏思辨——不只是当下，不急于当下。当下反内卷与2015年-2016年存在诸多本质性不同——目标、手段、持续时间、效果

　　当前中证红利指数股息率约为5.52%，对养老金、保险资金、家庭资产配置中的稳健型资金而言，红利资产既提供了可预期的现金回报，又能在权益资产中兼顾一定的流动性与增值空间，逐渐演化为一种“类固收”属性的优质选择。（数据来源：Wind，截至2025年7月2日）

　　工具选择参考：恒生港股通高股息低波（即时收益）&800现金流（长期绩效）

　　余慧聚焦于中期宏观视角，从时代背景出发，基于普通家庭投资实践，探讨在低利率时代，普通投资人该如何进行稳健类资产的投资？如何去选择稳健类的产品？

　　原则1：不一定追求更好的，但需要拿得住的，规避低利率的尾部风险。更通俗的解释为：利率虽下行至低位，但依旧有收益贡献。不要在利率下行至极低位时，基于博弈的心理极致拉久期追涨。而应该兼顾收益结果和过程，把握中性久期的收益。

　　原则2：在波段策略重要性提升的背景下，重视工具产品的运用，特别是指数债基。

　　原则3：收益率预期的弥补转向优质“固收+”产品。以一种更稳重的姿态重新站在投资者面前。

　　在本届一起投策略会圆桌论坛环节，富国基金投顾资产配置总监马兰担任主持，携手兴业证券首席策略分析师张启尧、富国中证红利低波ETF基金经理金泽宇、富国基金高级策略分析师余慧，围绕“2025下半年资产怎么配”展开深度对线、展望A股市场下半年的核心逻辑和节奏？

　　2025年上半年市场大幅波动，期间关税风暴更一度冲击，行情一波三折。近期地缘冲突缓和、美联储宽松预期升温，叠加国内经济数据整体好于预期，同时阅兵、促消费政策落地等事件催化，市场又迎来快速上行，上证综指创年内新高。

　　今年上半年，红利类指数普遍表现不错，中证红利全收益取得2.5%以上的收益率，红利低波全收益指数的收益率则接近10%。行情表现不错，主要源于银行板块的持续上行，今年上半年中证800银行全收益约20%的收益率。下半年红利仍然可能会吸引资金关注，市场上涨红利资产有绝对收益、市场调整红利资产有防御属性，红利策略或值得大家重点关注。（数据来源：Wind，截至时间2025年6月30日）

　　债券市场回顾包含3个影响关键词，资金面、风险偏好以及关税扰动，后两者也最终是反馈到了资金面上。利率走势先上后下，在后程信用利差持续压缩，信用债ETF规模显著提升和资金面重回宽松成为重要推手。

　　反内卷政策是中央政府针对当前经济中存在的恶性竞争、产能过剩问题提出的系统性解决方案。这一政策的核心在于，通过制度性安排打破低价无序竞争-利润下滑-过度投资-产能过剩的恶性循环，这给红利类指数带来的积极影响，让红利指数受周期影响而波动的可能性逐渐下降。红利策略将从行业盈利改善、分红文化强化及行业集中度提升三个维度受益于本轮政策变革。

　　对于经济而言，今年1季度修复成色亮眼，实际GDP增速5.4%。结构里面，消费、投资、出口数据都不差。进入2季度，关税扰动下，经济修复动能放缓。

　　富国基金“一起投”专场策略会每月一期，持续输出深度市场洞察，为投资者提供专业、及时的市场解读与配置建议。欢迎客官关注收看！

　　风险提示：1、以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作的承诺和投资建议。2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的各基金的业绩不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　#日富一日下半年资产配置-对于7月专场策略会，客官对哪位嘉宾的主题更感兴趣？对于下半年的资产配置，将采取怎么样的策略？

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　　在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

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